Partido colombiano vinculado originalmente à burguesia industrial e a setores de produção mais modernos do campo, que disputa, desde o século XIX, a hegemonia política do país com o Partido Social Conservador (PSC). As disputas entre os dois partidos provocaram diversas guerras civis. Adotou as ideias do livre-comércio, mas também as das reformas sociais, com as quais conquistou o apoio de significativos setores populares. Em 1948, quando seu candidato à presidência, Jorge Eliécer Gaitán, foi assassinado por grupos conservadores, explodiu a sublevação chamada Bogotaço e, posteriormente, uma nova guerra civil, que só se encerrou em 1956. Alguns grupos guerrilheiros, como as Forças Armadas Revolucionárias da Colômbia (FARC) têm origem nas hostes liberais durante as guerras civis. Os dois partidos fizeram um pacto de alternância no governo, rompido em 1978 pelo filho de Alfonso López Pumarejo, Alfonso López Michelsen, que governou o país entre 1974 e 1978.
Em 2015, o PL era o partido de maior representação individual no Congresso e uma das legendas da coalizão que apoiava o presidente Juan Manuel Santos. Simón Gaviria presidia o partido desde 2011.