Partido colombiano vinculado originalmente a la burguesía industrial y a los sectores de producción más modernos del campo. Desde el siglo XIX disputa la hegemonía política del país con el Partido Social Conservador (PSC). Las controversias entre los dos partidos provocaron diversas guerras civiles. Adoptó las ideas del libre comercio, pero también las de las reformas sociales, con las que conquistó el apoyo de importantes sectores populares. En 1948, cuando su candidato a la presidencia, Jorge Eliécer Gaitán, fue asesinado por grupos conservadores, estalló la sublevación llamada Bogotazo y, posteriormente, una nueva guerra civil, que no tuvo fin hasta 1956. Algunos grupos guerrilleros, como las Fuerzas Armadas Revolucionarias de Colombia (FARC) surgieron de las huestes liberales durante las guerras civiles. Los dos partidos hicieron un pacto de alternancia en el gobierno, incumplido en 1978 por el hijo de Alfonso López Pumarejo, Alfonso López Michelsen, que gobernó el país entre 1974 y 1978.
En 2015 el PL era el partido de más grande representación individual en el Congreso y una de las coaliciones que apoyaba al presidente Juan Manuel Santos. Simón Gaviria presidía el partido desde el 2011.